5月18日，聯(lián)儲(chǔ)證券遷址青島，成為青島市第一家、山東省第二家全牌照券商。作為一家民營(yíng)券商，聯(lián)儲(chǔ)證券的遷址一方面伴隨著國(guó)有股權(quán)占比提升，一方面也有望獲得當(dāng)?shù)卣嗟馁Y源傾斜。

日前，券商中國(guó)記者獨(dú)家專訪了聯(lián)儲(chǔ)證券董事長(zhǎng)呂春衛(wèi)，就公司遷址之后的發(fā)展戰(zhàn)略以及中小券商轉(zhuǎn)型突圍等話題進(jìn)行了深入交流。

聯(lián)儲(chǔ)證券董事長(zhǎng)呂春衛(wèi)

呂春衛(wèi)表示，聯(lián)儲(chǔ)證券遷址之后，投行和財(cái)富管理業(yè)務(wù)依然會(huì)是公司的戰(zhàn)略核心。公司會(huì)堅(jiān)持戰(zhàn)略自信，同時(shí)做到立足青島、深耕青島，重點(diǎn)做大做強(qiáng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)，加大財(cái)富管理的布局，積極承接投行業(yè)務(wù)資源。

呂春衛(wèi)同時(shí)坦言，盡管市場(chǎng)空間巨大，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍舊比較激烈。頭部券商作為領(lǐng)頭羊、排頭兵的優(yōu)勢(shì)仍將保持甚至擴(kuò)大，包括聯(lián)儲(chǔ)證券在內(nèi)的絕大多數(shù)券商要向差異化、專業(yè)化、特色化的精品投行方向發(fā)展。未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)證券將沿著差異化、專業(yè)化、特色化的發(fā)展路徑，積極適應(yīng)監(jiān)管導(dǎo)向，在特定領(lǐng)域、一定區(qū)域內(nèi)精耕細(xì)作，做出特色、做出強(qiáng)項(xiàng)、做出專長(zhǎng)、做出精品，逐步提高聯(lián)儲(chǔ)證券的行業(yè)地位。

券商中國(guó)記者：5月18日，公司注冊(cè)地遷至青島市嶗山區(qū)，成為青島市第一家、山東省第二家全牌照券商。公司此次遷址是出于哪些戰(zhàn)略考慮？

呂春衛(wèi)：一是實(shí)現(xiàn)聯(lián)儲(chǔ)證券的高質(zhì)量發(fā)展需要，壯大資本實(shí)力，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)；二是青島市也有引入法人證券公司的需要，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，我們遷址到青島有助于形成戰(zhàn)略合作，承接業(yè)務(wù)需求。

本次遷址伴隨增資擴(kuò)股。增資事項(xiàng)報(bào)證監(jiān)會(huì)審批并得到受理，目前正積極配合監(jiān)管反饋。除股權(quán)融資功能外，公司希望提高國(guó)有股權(quán)占比，助力優(yōu)化融資成本、賦能業(yè)務(wù)發(fā)展。

青島市在2016年進(jìn)入“GDP萬(wàn)億俱樂(lè)部”。“青島市財(cái)富管理金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)”是全國(guó)唯一以財(cái)富管理為主題的試驗(yàn)區(qū)。據(jù)青島證監(jiān)局口徑，目前青島轄區(qū)境內(nèi)上市公司共49家，2018年之后上市的為23家。青島經(jīng)濟(jì)總量、財(cái)富管理特色、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等需要一家法人證券公司的出現(xiàn)，也具備使證券公司成長(zhǎng)與發(fā)展的環(huán)境和土壤。

聯(lián)儲(chǔ)證券在青島市嶗山區(qū)落戶，可以形成與青島市和嶗山區(qū)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，兩相結(jié)合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在助力區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展，搶抓戰(zhàn)略機(jī)遇期，早日實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。

券商中國(guó)記者：公司遷址之后戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃是否會(huì)相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，能否詳細(xì)介紹一下未來(lái)幾年的發(fā)展規(guī)劃和具體目標(biāo)？

呂春衛(wèi)：2018年，聯(lián)儲(chǔ)證券確立“新財(cái)富管理、資本投行和B端賦能”三大戰(zhàn)略和“成為改變和優(yōu)化財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)者和引領(lǐng)者”的愿景。

“新財(cái)富管理戰(zhàn)略”是在資管新規(guī)出臺(tái)的背景下，圍繞財(cái)富管理業(yè)務(wù)這一領(lǐng)域，設(shè)計(jì)出的一套有目標(biāo)、有步驟、可執(zhí)行、可衡量的行動(dòng)綱領(lǐng)，以集中公司的資源，在該領(lǐng)域形成具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)或獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力。

“資本投行戰(zhàn)略”是指圍繞資本投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，設(shè)計(jì)出的一套有目標(biāo)、有步驟、可執(zhí)行、可衡量的行動(dòng)綱領(lǐng)，以構(gòu)建公司的差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

一是借助資本的力量幫助客戶解決融資問(wèn)題更好地促成投行中介業(yè)務(wù)的落地，賺取更高的投行服務(wù)收益。

二是投資與投行業(yè)務(wù)相結(jié)合，更加有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益的安全性，放大資本收益。通過(guò)大力推進(jìn)資本投行，實(shí)現(xiàn)投行與投資業(yè)務(wù)的密切協(xié)同，投行投資化，投資投行化，打造公司在投行業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的綜合協(xié)同效果和獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

“B端賦能”是指整合B端（企業(yè)）客戶，通過(guò)公司與客戶、客戶與客戶之間的資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共享客戶業(yè)務(wù)場(chǎng)景和流量，以資本投行和新財(cái)富管理為戰(zhàn)略工具，把聯(lián)儲(chǔ)證券對(duì)B端客戶的單向服務(wù)轉(zhuǎn)化為公司與B端客戶之間的雙向賦能，以實(shí)現(xiàn)為雙方及相關(guān)方賦予新的附加值，B端賦能的核心是雙向賦能。

2021年是“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，也是全面推行注冊(cè)制的推廣之年，證券公司理應(yīng)發(fā)揮更大作用。一方面居民理財(cái)需求、財(cái)富管理市場(chǎng)空間巨大，另一方面雙循環(huán)格局下注冊(cè)制放開(kāi)、并購(gòu)重組松綁，給投行業(yè)務(wù)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

聯(lián)儲(chǔ)證券遷址青島后，會(huì)堅(jiān)持戰(zhàn)略自信，并根據(jù)監(jiān)管政策和行業(yè)發(fā)展與時(shí)俱進(jìn)，同時(shí)做到立足青島、深耕青島，重點(diǎn)做大做強(qiáng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)，加大財(cái)富管理的布局；積極承接投行業(yè)務(wù)資源，并遵循監(jiān)管要求做到“歸位盡責(zé)”。除公司總部相關(guān)部門和青島分公司外，目前已設(shè)立青島投行事業(yè)部，后續(xù)還將設(shè)立青島財(cái)富中心等機(jī)構(gòu)。

鑒于目前所處的外部環(huán)境和發(fā)展階段，按照“夯基礎(chǔ)、快追趕、試超越”三步驟來(lái)劃分，公司目前主要任務(wù)在于完成夯實(shí)基礎(chǔ)、縮小差距、快速追趕，提升業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，提高行業(yè)排名，力爭(zhēng)早日登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。

其中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶托管總資產(chǎn)達(dá)到 1000億；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以固定收益產(chǎn)品為突破口，構(gòu)建起較為完善的產(chǎn)品線和有比較優(yōu)勢(shì)的投資能力；大投行條線以固收承銷和并購(gòu)業(yè)務(wù)為突破口，將定向增發(fā)打造成為公司的品牌業(yè)務(wù)，私募直投業(yè)務(wù)成為公司“資本投行”戰(zhàn)略高效資金端。

券商中國(guó)記者：遷址青島后，公司如何通過(guò)結(jié)合當(dāng)?shù)靥厣l(fā)展業(yè)務(wù)？

呂春衛(wèi)：遷址之后，青島不僅是聯(lián)儲(chǔ)證券的注冊(cè)地，更是重要的戰(zhàn)略落腳點(diǎn)和業(yè)務(wù)資源所在地。公司業(yè)務(wù)范圍遍布全國(guó)，但是依然會(huì)扎根青島、深耕青島、服務(wù)青島。

作為一家青島本土券商，聯(lián)儲(chǔ)證券將拓展青島業(yè)務(wù)資源作為首要工作。我們將會(huì)就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、國(guó)有企業(yè)改革與機(jī)制創(chuàng)新、重大建設(shè)項(xiàng)目融資等主題加強(qiáng)與青島市政府部門、企事業(yè)單位的溝通交流；通過(guò)舉辦資本市場(chǎng)講座、財(cái)富管理論壇、專題培訓(xùn)等形式，加強(qiáng)與青島市優(yōu)質(zhì)企業(yè)和高凈值人群的對(duì)接，搭建企業(yè)發(fā)展和財(cái)富管理交流平臺(tái)。

青島市財(cái)富管理金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)是我國(guó)唯一一個(gè)以財(cái)富管理為主題的金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。在試驗(yàn)區(qū)的帶動(dòng)下，公司將積極把握試驗(yàn)區(qū)機(jī)遇，借助金融科技手段，圍繞客戶的生命周期量身定做，提供包括證券、保險(xiǎn)、基金在內(nèi)的各類金融產(chǎn)品和服務(wù)的理財(cái)規(guī)劃配置服務(wù)，滿足客戶不同階段的個(gè)性化財(cái)富管理需求。

青島產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、工業(yè)門類齊全，當(dāng)前正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)向著高質(zhì)量發(fā)展加速邁進(jìn)的重要時(shí)期。聯(lián)儲(chǔ)證券將充分利用IPO、再融資、并購(gòu)重組、債權(quán)融資、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)基金、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等一體化綜合金融服務(wù)工具，培育儲(chǔ)備上市企業(yè)資源，推動(dòng)上市公司做大做強(qiáng)，服務(wù)青島，助力青島市產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

券商中國(guó)記者：近年來(lái)，證券行業(yè)的“馬太效應(yīng)”比較明顯，頭部券商在營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等數(shù)據(jù)上占據(jù)了顯著的優(yōu)勢(shì)，您如何看待這種情況？在當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，中小券商要如何突圍？

呂春衛(wèi)：頭部券商在資本、人才、品牌等方面的優(yōu)勢(shì)，并體現(xiàn)在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上，“馬太效應(yīng)”的確是比較明顯。

不過(guò)，基于國(guó)家基于提高直接融資比重的大政方針，證券行業(yè)整體的發(fā)展空間是越來(lái)越大的。中小券商堅(jiān)持差異化、專業(yè)化、特色化的正確發(fā)展方向，也是有足夠大的發(fā)展空間。

中小券商主要是要根據(jù)自己的資源稟賦，構(gòu)建自己獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力，建立自己差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

以聯(lián)儲(chǔ)證券為例，我們近些年的策略是布局金融科技、深耕并購(gòu)重組、高度重視合規(guī)風(fēng)控。比如金融科技，聯(lián)儲(chǔ)證券的超級(jí)APP“儲(chǔ)寶寶”增加了很多AI方面的體驗(yàn)。并購(gòu)重組上，這項(xiàng)業(yè)務(wù)2020年我們排在證券行業(yè)第28位，這個(gè)排名領(lǐng)先我們綜合實(shí)力排名較大，主要是我們?cè)诖笸缎袠I(yè)務(wù)中始終高度重視、發(fā)力布局并購(gòu)重組這一細(xì)分領(lǐng)域。

中小券商發(fā)展中，合規(guī)更是尤為重要。證券公司作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)，合規(guī)經(jīng)營(yíng)始終是我們生存發(fā)展不可逾越的底線，風(fēng)控能力是我們把握好風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡、確保長(zhǎng)期健康發(fā)展的有效抓手。

券商中國(guó)記者：從近些年來(lái)看，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型是各家券商關(guān)注的重點(diǎn)，財(cái)富管理能否為中小券商提供更好的“彎道超車”機(jī)會(huì)？中小券商又應(yīng)該如何把握財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的“戰(zhàn)略機(jī)遇期”？

呂春衛(wèi)：財(cái)富管理轉(zhuǎn)型有望助力中小券商彎道超車。通過(guò)轉(zhuǎn)型財(cái)富管理，可以為客戶提供涵蓋交易通道、融資融券、產(chǎn)品銷售、保險(xiǎn)服務(wù)、投顧服務(wù)等為一體的綜合服務(wù)，將能極大地?cái)U(kuò)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)涵和外延，跳出低水平的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，開(kāi)辟新賽道，拓展盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，提升邊際收入效應(yīng)。

通過(guò)轉(zhuǎn)型客戶資產(chǎn)規(guī)模掛鉤的新財(cái)富管理盈利模式，轉(zhuǎn)變過(guò)去以傭金為錨的單一盈利模式，更加以客戶為中心，為客戶提供資產(chǎn)保值增值服務(wù)及其他附加值服務(wù)。

財(cái)富管理的市場(chǎng)空間足夠大，但中小券商在財(cái)富管理業(yè)務(wù)中仍需實(shí)施差異化、專業(yè)化、特色化的策略，可以先在權(quán)益、債券、FOF等細(xì)分賽道上形成具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和品牌，占據(jù)細(xì)分賽道的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，再逐步拓展豐富。

券商中國(guó)記者：您對(duì)中長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)券商發(fā)展格局如何展望？您希望未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)證券在行業(yè)中處于什么樣的地位？

呂春衛(wèi)：易會(huì)滿主席曾撰文指出：黨的十九屆五中全會(huì)提出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)，提高直接融資比重。這是以習(xí)近平總書(shū)記為核心的黨中央在面向“十四五”這一新的歷史起點(diǎn)作出的重大決策部署，也是“十四五”時(shí)期資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)，我們必須深刻學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)，堅(jiān)決貫徹落實(shí)。

我們認(rèn)為“提高直接融資比重”這個(gè)大政方針，基本可以奠定證券公司中長(zhǎng)期整體發(fā)展看好的大格局，證券公司作為提供直接融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，有著很大的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Γ黜?xiàng)業(yè)務(wù)都有著廣闊的市場(chǎng)空間。

盡管市場(chǎng)空間巨大，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍舊是比較激烈的。頭部券商的作為領(lǐng)頭羊、排頭兵的優(yōu)勢(shì)仍將保持甚至擴(kuò)大，包括聯(lián)儲(chǔ)證券在內(nèi)的絕大多數(shù)券商要向差異化、專業(yè)化、特色化的精品投行方向發(fā)展。

對(duì)聯(lián)儲(chǔ)證券而言，盡管起步比較晚，但我們?cè)谀承╊I(lǐng)域初步形成了自己的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)證券將以“新財(cái)富管理、資本投行、B端賦能”三大戰(zhàn)略，沿著差異化、專業(yè)化、特色化的發(fā)展路徑，積極適應(yīng)監(jiān)管導(dǎo)向，在特定領(lǐng)域、一定區(qū)域內(nèi)精耕細(xì)作，做出特色、做出強(qiáng)項(xiàng)、做出專長(zhǎng)、做出精品，逐步提高聯(lián)儲(chǔ)證券的行業(yè)地位。

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